چگونه یک کارگزار می تواند از ترفندهای یک بازارساز اجتناب کند

گلن کورتیس بیش از 12 سال سابقه کار در تحقیقات استراتژیک و بازار، و همچنین 7 سال به عنوان تحلیلگر سهام، مدیر مالی و نویسنده دارد.

دکتر جفردا آر. براون یک مشاور مالی، مدرس آموزش مالی معتبر و محققی است که در طول بیش از دو دهه فعالیت به هزاران مشتری کمک کرده است. او مدیرعامل Xaris Financial Enterprises و تسهیل کننده دوره برای دانشگاه کرنل است.

پیت راتبرن نویسنده مستقل، ویرایشگر کپی و بررسی کننده واقعیت است که در اقتصاد و امور مالی شخصی تخصص دارد. او بیش از 25 سال را در زمینه آموزش متوسطه گذرانده است و از جمله موارد دیگر، ضرورت سواد مالی و امور مالی شخصی را به جوانان در آغاز زندگی مستقل آموزش داده است.

نزدک نسبت به سایر بورس‌های اصلی کارآمدتر است، زیرا از اتصالات رایانه‌ای سریع رعد و برق استفاده می‌کند که معمولاً مدل‌های طبقه‌بندی باز هستند. اما روندی که برای اجرای معاملات نزدک استفاده می شود، بسیار عالی است. نزدک همچنین به این دلیل شناخته شده است که به بازارسازانی که با معاملات سهام نزدک امرار معاش می کنند، راه هایی را برای فریب کارگزاران و سرمایه گذاران به این فکر می کنند که بهترین قیمت را دریافت می کنند در حالی که نیستند.

در اینجا ترفندها و ترفندهایی که برخی بازارسازان از آنها استفاده می کنند آورده شده است.

ترفند شماره 1: دادن اندازه های ساختگی

هنگامی که یک معامله به طبقه بورس نیویورک (NYSE) فراخوانی می شود، بلافاصله به یک متخصص در سهام هدایت می شود، که ممکن است علاقه محدودی به معامله فردی داشته باشد.

متخصص توسط معامله گران غرق می شود و به سادگی می خواهد خریدار یا فروشنده ای برای آن معامله در سریع ترین زمان ممکن پیدا کند. اساساً، متخصص یک واسطه است که گاهی موقعیت‌هایی را در انبار می‌گیرد، اما واقعاً وجود دارد تا به عنوان تأمین‌کننده نقدینگی عمل کند.

خوراکی های کلیدی

• بازارسازان ممکن است سهام شما را برای حساب‌های خود بخرند و ساعت‌ها بعد آن‌ها را برای کسب سود شخصی برگردانند.
• آنها می توانند از نوسانات سریع قیمت سهام برای ثبت سود برای خود در فاصله زمانی بین سفارش و اجرا استفاده کنند.
• استفاده از یک سفارش بازار به جای یک سفارش محدود، معاملات شما را در معرض استثمار بازارسازان قرار می دهد.

در مقابل، سازندگان بازار نزدک به طور معمول در سهام، بلند و کوتاه، موقعیت‌هایی را اتخاذ می‌کنند و سپس آن‌ها را برای سود یا زیان در اواخر روز تغییر می‌دهند. آنها نقدینگی را نیز فراهم می کنند، اما بیشتر بر سرمایه گذاری بر روی سهام شما با خرید آن برای حساب های تجاری خود و سپس ورق زدن آن به خریدار دیگری متمرکز هستند.

در هر صورت ، سازندگان بازار بعضی اوقات اندازه های مبهم را برای فریب دادن شما در خرید یا فروش سهام ارسال می کنند.

به عنوان مثال ، سازندگان بازار ممکن است پیشنهاد و پیشنهادی را ارسال کنند که چیزی شبیه به این باشد:

این بدان معنی است که آنها 7،500 سهام (ضرب 75x100) سهام شما را با 10 دلار برای هر سهم خریداری می کنند و آنها 1000 سهم سهام را با 10. 25 دلار می فروشند.

آنها طبق قوانین NASDAQ موظف هستند که به این اندازه ها احترام بگذارند. با این حال ، سازنده بازار ممکن است موقعیتی را در سهام داشته باشد. ارسال پیشنهاد برای 7،500 سهم ، تلاشی برای فریب کارگزاران و سرمایه گذاران در فکر اینکه تقاضای بزرگی برای سهام وجود دارد و در حال حرکت بالاتر است.

NASDAQ به دلیل ارائه راهکارهای بازار برای فریب کارگزاران و سرمایه گذاران به فکر اینکه بهترین قیمت را دریافت می کنند ، شناخته شده است.

این نوع فعالیت توسط اداره تنظیم صنعت مالی (FINRA) مورد اخم قرار می گیرد ، اما هنوز هم در عمل بسیار رایج است.

اگر کسی سعی کند 7،500 سهم را به بازار ساز بفروشد ، خرید باید پذیرفته شود زیرا پیشنهاد ارسال شده است.

چگونه کار می کند

پس چه اتفاقی می افتد؟بیشتر کارگزاران فقط برای انجام تجارت 10. 25 دلار برای سهام پرداخت می کنند. اما در واقعیت ، هدف از ارسال پیشنهاد بزرگ فروش 1000 سهم سازنده بازار با 10. 25 دلار بود. ترفند کار کرد!

اتفاقاً می توان از همین ترفند در معکوس در سمت فروش معادله استفاده کرد. سازنده بازار ممکن است پیشنهاد بزرگی از 10،000 سهم را نشان دهد. کارگزاران این موضوع را می بینند و فکر می کنند که سازنده بازار به دنبال تخلیه یک بلوک بزرگ از سهام است. آنها به سرعت سهام خود را با قیمت پیشنهادی می فروشند (که با استفاده از مثال فوق 10 دلار است).

در این حالت ، این ترفند دوباره کار می کند زیرا سازنده بازار کارگزار را در فروش سهام با 10 دلار ، دقیقاً قیمتی که سازنده بازار می خواست ، فریب می دهد.

چگونه می توان از این ترفند جلوگیری کرد: قبل از خرید یا فروش آن ، تجارت سهام را تماشا کنید. بازیکنان موجود در سهام را بیاموزید. با تماشای عمل در صفحه نمایش سطح 2 یا سطح 3 ، می توانید بگویید چه کسی سهام را جمع می کند یا آنها را بارگیری می کند. این ایده بهتری را به شما می دهد که آیا اندازه های تولید کننده بازار واقعی هستند یا خیر.

ترفند شماره 2: سوئیچ بلیط

برای وارد کردن سفارش ، یک کارگزار معمولاً بلیط سفارش را پر می کند و آن را به یک منشی می دهد. از نظر تئوری ، منشی سفارش را اجرا می کند یا آن را به یک معامله گر می دهد. با انجام این کار ، منشی بلیط کارگزار را می گیرد ، آن را زمان بندی می کند و سعی در اجرای تجارت دارد.

در حالی که این روند در حال انجام است ، بازار در حال حرکت است. یک سهام می تواند از 10 دلار به 10. 12 دلار به 10. 25 دلار در مدت زمانی که یک کارگزار برای تحویل بلیط به منشی منتقل می کند ، منتقل شود.

چگونه کار می کند

برخی از کارمندان بلیط را می گیرند، توجه می کنند که سهام در حال افزایش است و آن را به قیمت 10. 12 دلار برای حساب شخصی خود می خرند، و سپس آن را برمی گردانند و آن را به قیمت 10. 25 دلار به کارگزاری که سفارش را آغاز کرده است، می فروشند.

اگر سهام بلافاصله پس از خرید منشی به 9. 75 دلار کاهش یابد، چه اتفاقی می افتد؟این غیرقانونی است، اما منشی می‌تواند بلیط فیزیکی را بگیرد، شماره حساب را در پایین صفحه تغییر دهد و به کارگزار اصلی بگوید که سهام به قیمت 10. 12 دلار خریداری شده است.

اتفاقاً، بازارسازان همین ترفند را انجام می‌دهند و سهام را برای حساب خود می‌خرند و می‌فروشند و از تجارت شما به عنوان پوشش استفاده می‌کنند.

چگونه از این ترفند اجتناب کنیم: کارگزاران باید مراقب ثبت سفارش خود باشند و در نزدیکی پنجره سفارش منتظر بمانند تا ببینند آیا آنها "پر شده اند". اگر معامله به صورت الکترونیکی انجام می شود، برای مشاهده قیمت اجرای خود، فوراً با یک کارمند سفارش مورد اعتماد یا بازارساز یا هر دو مکاتبه کنید. همچنین مراقب نحوه حرکت سهام باشید تا مطمئن شوید که هیچ کس از معامله شما درآمد کسب نمی کند.

ترفند شماره 3: جلوتر از سفارشات بازار پرش کنید

کارگزاری که سفارش بازار برای یک سهام می دهد، دستورالعمل خرید سهام را به هر قیمت فعلی می دهد. این می تواند یک سفارش سودآور برای یک بازارساز بی پروا باشد.

با استفاده از مثال قبلی، فرض کنید نقل قول ارسال شده به این صورت باشد:

بازارساز که با سفارشات ضربه می خورد، ممکن است 1000 سهم را به قیمت 10. 25 دلار، سپس 500 سهم را با قیمت 10. 30 دلار و غیره بفروشد. اما اگر سفارش بازار شما در سبدی از سفارش‌ها قرار می‌گیرد که باید پر شوند، به مارکت‌مکر کارت سفید می‌دهید.

به عبارت دیگر، شما حاضرید هر قیمتی را برای ورود به سهام بپردازید. و شما خواهید کرد.

در بیشتر موارد، یک بازارساز مطمئن می شود که شما با قیمت بالایی پر می شوید و حتی نمی دانید که این اتفاق افتاده است.

چگونه کار می کند

نحوه کار به این صورت است: شما شاهد صعود سهام بودید و فرض می‌کردید که آخرین بار در صف قرار دارید. در واقع، بازارساز سفارش شما را در صف طولانی سفارش‌ها دید و به سادگی قیمت پیشنهادی را افزایش داد تا از مزایای کارت سفید شما استفاده کند.

کار برای شما مهرهای زمان و تاریخ روی بلیط های فیزیکی است. این آمار الکترونیکی در حال اجرا پیشنهادات و پیشنهادات به محدود کردن چنین اتفاقاتی کمک می کند. و این اقدامات به صورت داخلی در شرکت نظارت می شود و ممکن است توسط تنظیم کننده ها بررسی شود. با وجود این پادمان ها، جلوگیری یا اثبات این ترفند در سهامی که حجم بالایی را تجربه می کند دشوار است.

چگونه می توان از این ترفند جلوگیری کرد: سفارشات بازار را قرار ندهید. از سفارشات محدود استفاده کنید. در مثال بالا ، سفارش شما باید چیزی شبیه به این باشد: "1000 سهام سهام XYZ را با قیمت 10. 25 دلار یا برای روز بهتر بخرید."این بدان معنی است که حداکثر مبلغی که پرداخت خواهید کرد 10. 25 دلار است و سفارش فقط برای این روز معاملاتی مناسب است. این به بازار ساز فرصت کمتری برای دستکاری شما و مشتری می دهد. البته ، این بدان معنی است که در صورت افزایش قیمت از حد مجاز خود ، ممکن است سفارش را از دست ندهید.

از این گذشته ، سازندگان بازار در تلاشند تا درآمد کسب کنند. این کار آنهاست. کار شما این است که بلافاصله پس از قرار دادن تجارت ، به سفارش خود توجه کنید. در دراز مدت ، هم شما و هم مشتری هایتان خوشحال خواهید شد که انجام داده اید.< Pan> چگونه از این ترفند جلوگیری کنید: سفارشات بازار را قرار ندهید. از سفارشات محدود استفاده کنید. در مثال بالا ، سفارش شما باید چیزی شبیه به این باشد: "1000 سهام سهام XYZ را با قیمت 10. 25 دلار یا برای روز بهتر بخرید."این بدان معنی است که حداکثر مبلغی که پرداخت خواهید کرد 10. 25 دلار است و سفارش فقط برای این روز معاملاتی مناسب است. این به بازار ساز فرصت کمتری برای دستکاری شما و مشتری می دهد. البته ، این بدان معنی است که در صورت افزایش قیمت از حد مجاز خود ، ممکن است سفارش را از دست ندهید.